🌡️ 市场风险偏好 · Regime
2026-08-10 更新偏避险
综合四条独立判别的「避险温度」
640=进攻 · 100=避险
偏避险:缩量下大盘近20日跑赢小盘 -3.5%,47% 个股下跌、高股息防御占优 —— 风险偏好收缩。
大小盘28防御/题材100量能100宽度29温度=四项均值
① 风险偏好温度(避险←→进攻)
① 大小盘剪刀差指向进攻
大盘跑赢小盘 -3.5%
近20交易日 沪深300指数 − 小盘等权(中证1000/2000/其他)。正值=资金撤离小盘、抱团大盘=避险。下图:小盘相对沪深300(2026起,向下=持续跑输)。
② 防御 ⇄ 题材光谱指向避险
防御 vs 全市场 +5.8%
高股息防御 较 全市场等权占优=避险(本项打分依据);旁列各行业相对沪深300:防御均值 +7.8% / 题材均值 -1.8%。
防煤炭+12.0%
防公用事业+8.9%
·医药生物+8.1%
·食品饮料+8.0%
·社会服务+7.8%
防石油石化+7.8%
防钢铁+7.0%
题传媒+6.8%
·有色金属+6.8%
·美容护理+6.7%
·商贸零售+6.3%
·农林牧渔+6.1%
防银行+5.8%
防交通运输+5.4%
题计算机+5.1%
·纺织服饰+4.4%
·房地产+4.2%
·综合+4.1%
·轻工制造+3.6%
·非银金融+2.8%
·建筑装饰+2.4%
·环保+1.9%
·基础化工+1.9%
·家用电器+1.8%
·建筑材料+0.7%
·电力设备+0.4%
·汽车+0.4%
题通信-2.2%
·机械设备-2.8%
题国防军工-6.4%
题电子-12.5%
③ 量能(全市场成交额)指向避险
缩量 +18.0%
近24日成交额:后半 vs 前半。缩量回调=承接弱=避险;放量=资金进场。题材成交占比 52%(高=抱团)。
④ 市场宽度(涨跌家数)指向进攻
47% 个股下跌
近20日累计下跌家数占比;当日涨停 73 / 跌停 3。多数下跌=普跌=避险。下图:每日 涨/跌 家数占比(虚线=50%)。
②′ 防御 ⇄ 题材 · 历史切面t−5 / t−10 / t−20 / t−30 · 每张均为「截至该日近20交易日」· 与上方 ② 卡共 5 张图同刻度(±23.6%),横条长度可直接横向对比
t−5 · 2026-07-31指向避险
防御 vs 全市场 +12.4%
截至该日的近20交易日口径;防 +8.6% / 题 -7.3%
防银行+15.0%
·食品饮料+10.7%
防煤炭+9.1%
题传媒+8.4%
防交通运输+7.5%
·美容护理+7.2%
防钢铁+7.1%
防石油石化+6.8%
防公用事业+5.9%
·商贸零售+5.5%
·农林牧渔+5.5%
·社会服务+5.5%
·房地产+4.7%
·非银金融+4.4%
·综合+3.7%
·医药生物+2.4%
题计算机+1.8%
·纺织服饰-0.6%
·轻工制造-1.4%
·建筑装饰-1.8%
·家用电器-2.6%
·环保-3.7%
·汽车-5.7%
·建筑材料-6.5%
·基础化工-7.6%
·有色金属-9.6%
·电力设备-9.7%
题国防军工-11.6%
题通信-11.7%
·机械设备-13.2%
题电子-23.6%
t−10 · 2026-07-24指向避险
防御 vs 全市场 +11.6%
截至该日的近20交易日口径;防 +6.3% / 题 -10.4%
防银行+10.2%
防煤炭+8.7%
·医药生物+7.9%
·美容护理+5.8%
防石油石化+5.6%
防交通运输+5.3%
·农林牧渔+4.5%
防公用事业+4.4%
·非银金融+3.8%
防钢铁+3.6%
·食品饮料+3.0%
·商贸零售+1.8%
·房地产-0.4%
题传媒-0.6%
·综合-0.6%
·社会服务-0.8%
·家用电器-2.9%
·纺织服饰-2.9%
·轻工制造-3.9%
·环保-4.9%
题计算机-5.1%
·汽车-5.2%
·建筑装饰-5.5%
题国防军工-10.2%
·基础化工-10.2%
·有色金属-11.6%
·电力设备-11.8%
·机械设备-12.0%
·建筑材料-12.0%
题通信-13.3%
题电子-22.6%
t−20 · 2026-07-10指向进攻
防御 vs 全市场 -5.3%
截至该日的近20交易日口径;防 -8.3% / 题 -0.5%
题电子+7.9%
·医药生物+4.1%
·非银金融+3.8%
题国防军工+0.8%
·美容护理-2.0%
·机械设备-2.3%
题计算机-3.2%
·农林牧渔-3.4%
防交通运输-3.5%
·纺织服饰-3.6%
题传媒-3.9%
题通信-4.0%
·家用电器-4.7%
·建筑装饰-4.7%
·商贸零售-5.4%
·汽车-5.6%
·环保-5.7%
·社会服务-5.8%
防石油石化-5.9%
·基础化工-6.1%
·轻工制造-6.7%
·食品饮料-6.7%
·综合-6.8%
防钢铁-7.2%
·有色金属-7.4%
·建筑材料-7.5%
防银行-7.5%
·电力设备-8.1%
·房地产-8.2%
防公用事业-12.7%
防煤炭-12.8%
t−30 · 2026-06-26指向进攻
防御 vs 全市场 -3.5%
截至该日的近20交易日口径;防 -9.7% / 题 -5.7%
题电子+9.6%
·非银金融-0.5%
防银行-2.8%
·基础化工-3.6%
·有色金属-3.7%
·建筑材料-4.1%
·机械设备-5.1%
题通信-5.1%
·综合-7.9%
题国防军工-8.2%
·环保-8.4%
防交通运输-8.4%
·纺织服饰-8.5%
·建筑装饰-8.9%
·医药生物-9.4%
防煤炭-9.8%
·社会服务-10.0%
·农林牧渔-10.1%
·美容护理-10.3%
防钢铁-10.5%
·家用电器-10.5%
·商贸零售-10.9%
防石油石化-10.9%
·食品饮料-11.6%
·轻工制造-11.9%
题计算机-12.1%
·汽车-12.1%
·房地产-12.5%
·电力设备-12.5%
题传媒-12.8%
防公用事业-15.8%
行业相对强弱 · 迁移表谁在持续流入 / 谁在掉队
每格 = 截至该时点近20交易日该行业等权组合相对沪深300 指数的收益。一行数字从右往左看就是这个行业最近 30 个交易日的资金相对强弱轨迹。
| 行业(按今日强弱排序) | 今日 | t−5 | t−10 | t−20 | t−30 | 名次变化 t−30 → 今日 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 防煤炭 | +12.0% | +9.1% | +8.7% | -12.8% | -9.8% | ↑15 |
| 防公用事业 | +8.9% | +5.9% | +4.4% | -12.7% | -15.8% | ↑29 |
| 医药生物 | +8.1% | +2.4% | +7.9% | +4.1% | -9.4% | ↑12 |
| 食品饮料 | +8.0% | +10.7% | +3.0% | -6.7% | -11.6% | ↑20 |
| 社会服务 | +7.8% | +5.5% | -0.8% | -5.8% | -10.0% | ↑12 |
| 防石油石化 | +7.8% | +6.8% | +5.6% | -5.9% | -10.9% | ↑17 |
| 防钢铁 | +7.0% | +7.1% | +3.6% | -7.2% | -10.5% | ↑13 |
| 题传媒 | +6.8% | +8.4% | -0.6% | -3.9% | -12.8% | ↑22 |
| 有色金属 | +6.8% | -9.6% | -11.6% | -7.4% | -3.7% | ↓4 |
| 美容护理 | +6.7% | +7.2% | +5.8% | -2.0% | -10.3% | ↑9 |
| 商贸零售 | +6.3% | +5.5% | +1.8% | -5.4% | -10.9% | ↑11 |
| 农林牧渔 | +6.1% | +5.5% | +4.5% | -3.4% | -10.1% | ↑6 |
| 防银行 | +5.8% | +15.0% | +10.2% | -7.5% | -2.8% | ↓10 |
| 防交通运输 | +5.4% | +7.5% | +5.3% | -3.5% | -8.4% | ↓2 |
| 题计算机 | +5.1% | +1.8% | -5.1% | -3.2% | -12.1% | ↑11 |
| 纺织服饰 | +4.4% | -0.6% | -2.9% | -3.6% | -8.5% | ↓3 |
| 房地产 | +4.2% | +4.7% | -0.4% | -8.2% | -12.5% | ↑11 |
| 综合 | +4.1% | +3.7% | -0.6% | -6.8% | -7.9% | ↓9 |
| 轻工制造 | +3.6% | -1.4% | -3.9% | -6.7% | -11.9% | ↑6 |
| 非银金融 | +2.8% | +4.4% | +3.8% | +3.8% | -0.5% | ↓18 |
| 建筑装饰 | +2.4% | -1.8% | -5.5% | -4.7% | -8.9% | ↓7 |
| 环保 | +1.9% | -3.7% | -4.9% | -5.7% | -8.4% | ↓11 |
| 基础化工 | +1.9% | -7.6% | -10.2% | -6.1% | -3.6% | ↓19 |
| 家用电器 | +1.8% | -2.6% | -2.9% | -4.7% | -10.5% | ↓3 |
| 建筑材料 | +0.7% | -6.5% | -12.0% | -7.5% | -4.1% | ↓19 |
| 电力设备 | +0.4% | -9.7% | -11.8% | -8.1% | -12.5% | ↑3 |
| 汽车 | +0.4% | -5.7% | -5.2% | -5.6% | -12.1% | — |
| 题通信 | -2.2% | -11.7% | -13.3% | -4.0% | -5.1% | ↓20 |
| 机械设备 | -2.8% | -13.2% | -12.0% | -2.3% | -5.1% | ↓22 |
| 题国防军工 | -6.4% | -11.6% | -10.2% | +0.8% | -8.2% | ↓20 |
| 题电子 | -12.5% | -23.6% | -22.6% | +7.9% | +9.6% | ↓30 |
⚠ 名次变化是 31 个行业内的相对名次,与绝对涨跌不是一回事(全行业普跌时名次可以纹丝不动)。相邻时点的窗口互相重叠(都是 20 日窗口、只错开 5/10 天),因此变化是渐进的;真正值得注意的是方向连续一致的行业。日线不复权,6–7 月分红除权季会给高股息防御系带来向下噪声,而 t−30 回溯会落在不同的除权窗口上,跨时点对比防御系时需留意这层伪信号。
Ⓐ 风格因子温度盘 近20日 多空十分位价差
规模 size+4.1%小盘占优
价值 value+10.2%低估值赢
动量 mom-0.7%动量反转
低波 lowβ+18.3%防御占优
流动性 liq+3.4%小票活跃
解读:每条 = 该风格多空十分位组合近20日收益差(全样本7组排序)。正=该因子在赚钱。当下若 规模为负(大盘占优)且 低波为正(防御占优)= 典型避险风格。 (估值/规模/流动性排序日 20260807)
Ⓑ 市场广度健康 个股参与度,领先于指数偏弱
站上均线占比(越高=越多个股在涨)
MA20 短期86%
MA60 中期29%
MA200 长期19%
创60日新高 72 只 vs 新低 7 只。长期线(MA200)占比低 = 多数个股处熊市结构。
站上MA20占比 · 近24日走势
这条线领先于指数:指数还在但此线持续走低 = 广度背离、上涨越来越窄。
Ⓕ 你的组合:选股 α vs 风格 β 2026起,beta中性口径
其他-冷门股 · 组合相对沪深300 -6.2% = 选股α +0.9% + 风格β -7.1%
选股 α(组内择优)+0.9%组内排名是否创造价值
风格 β(size暴露)-7.1%板块整体相对大盘
α>0 选股有效,但被风格 β 拖累。
中证2000 · 组合相对沪深300 +8.7% = 选股α +15.2% + 风格β -6.5%
选股 α(组内择优)+15.2%组内排名是否创造价值
风格 β(size暴露)-6.5%板块整体相对大盘
α>0 选股有效,但被风格 β 拖累。
组合相对沪深300 = 选股α + 风格β(α≈组合−所在板块等权、β=板块等权−沪深300;累计近似)。α 是你模型的真本事(组内择优),β 是小盘风格的系统涨跌(你没主动暴露但天然背着)。若 α≥0 而总超额为负 = 模型没问题、是风格在亏,对症是 size 中性对冲而非弃模型。
怎么读:四条判别各打 0(进攻)~100(避险)分,等权平均 = 避险温度。① 大小盘 = 沪深300指数 − 小盘等权(±8% 饱和);② 防御/题材 = 高股息板块 − 全市场等权(±5%);③ 量能 = 成交额 后半/前半 缩放(±15%);④ 宽度 = 近20日下跌家数占比(0.35→0、0.75→100)。
②′ 历史切面:与 ② 完全同一套计算(同一个函数),只把截止日往回挪 5/10/20/30 个交易日,每张图仍是「截至该日的近20交易日」。 注意卡片大数字 x2 的基准是全市场等权,而 31 根横条与迁移表的基准是沪深300 指数 —— 两者本就不是一个东西,不要混着读。 横条长度在 5 张图之间共用同一刻度,可直接横向比较分化程度。
口径:板块/行业成分按 2026-04 冻结(按 ts_code 查表)、组内等权·每日再平衡;日线不复权已剔涨跌停级异常(6-7 月分红除权季个股收益仍含轻微向下噪声);成交额=服务器最新 1d 全样本。这是市场风险偏好的观察工具,不是选股信号、也不是可交易回测;regime 会反复,用于管理暴露而非择时抄底。本页每个交易日早晨自动重算。
对本模型的含义:小盘选股天然暴露在「大小盘剪刀差」这个 size 风格上,本表温度越高(越避险)= 该风格逆风越强;此为风格 beta、与组内 α 两码事。
© 冷门股择优模型 · 自动生成 · 仅供研究参考,非投资建议
沪ICP备2026028303号-1 ·
沪公网安备31010602010343号
②′ 历史切面:与 ② 完全同一套计算(同一个函数),只把截止日往回挪 5/10/20/30 个交易日,每张图仍是「截至该日的近20交易日」。 注意卡片大数字 x2 的基准是全市场等权,而 31 根横条与迁移表的基准是沪深300 指数 —— 两者本就不是一个东西,不要混着读。 横条长度在 5 张图之间共用同一刻度,可直接横向比较分化程度。
口径:板块/行业成分按 2026-04 冻结(按 ts_code 查表)、组内等权·每日再平衡;日线不复权已剔涨跌停级异常(6-7 月分红除权季个股收益仍含轻微向下噪声);成交额=服务器最新 1d 全样本。这是市场风险偏好的观察工具,不是选股信号、也不是可交易回测;regime 会反复,用于管理暴露而非择时抄底。本页每个交易日早晨自动重算。
对本模型的含义:小盘选股天然暴露在「大小盘剪刀差」这个 size 风格上,本表温度越高(越避险)= 该风格逆风越强;此为风格 beta、与组内 α 两码事。
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